天邑康和二次闯关A股：存货高企 逾八成收入来自中国电信
中国网财经7月5日讯 四川天邑康和通信股份有限公司（以下简称“天邑康和”）近期在证监会网站披露招股说明书，公司拟在深交所创业板公开发行不超过6685.2万股，占发行后总股本的比例不低于25%，保荐机构为广发证券(行情000776,诊股)。
公开资料显示，天邑康和是一家从事宽带网络终端设备、通信网络物理连接及保护设备、移动通信网络优化系统设备等的研发、生产、销售和服务的公司。2014-2016年，天邑康和的营业收入分别为5.56亿元、10.87亿元和17.88亿元，净利润为3963.36万元、1.2亿元和1.52亿元。
据了解，这是天邑康和第二次申请IPO。2016年7月22日，创业板发审委否决了天邑康和的IPO申请。
据招股书披露，天邑康和本次IPO计划募集资金7.96亿元，其中2亿元补充流动资金，占比25.12%；其余将投资于宽带网络终端设备扩产生产线技术改造、通信网络物理连接与保护设备扩产生产线技术改造、移动通信网络优化系统设备扩产生产线技术改造、研发中心技术改造和营销服务网络扩建项目。
天邑康和在招股书中提示了客户集中于国内通信运营商等一系列风险。数据显示，2014-2016年报合并口径下发行人对实际控制人为中国电信集团公司的客户收入占公司营业收入的比例为83.75%、85.19%、84.09%，存在收入集中度较高的风险。
天邑康和的存货余额加高，2014-2017年一季度分别达到了3.05亿元、4.3亿元、7.52亿元、9.22亿元，至于公司存货余额较高、周转率较低的原因，天邑康和表示，主要是由通信设备制造行业的特点、客户特点和公司业务特点共同造成的。
值得一提的是，2016年工信部正式启动第五代移动通信（5G）技术研发试验，未来随着 5G 相关系统的投入和使用，将给参与我国 5G 业务发展的通信运营商、通信设备制造商和服务提供商等带来良好的发展机会，但5G系统的研发和启动建设受多方因素影响，具体投资规模及进度仍存在不确定因素，由此给公司在移动通信领域相关业务的开展带来一定不确定性。
具了解，天邑康和的实际控制人为李跃亨、李世宏、李俊霞、李俊画，李跃亨系后三者的父亲，李俊画为公司董事长，李俊霞为公司董事。四位实际控制人通过直接或间接方式合计控制公司80.78%的股权。