药明生物赴香港上市 生物制药快速发展受关注
香港联合交易所近日披露的信息显示，药明康德旗下企业药明生物提交了赴香港上市申请说明书，成为药明康德私有化后在资本市场的又一大动作，尽管此次没有披露具体的募资金额，但依旧受到市场高度关注。
　　2015年底药明康德完成纽交所私有化退市，市值约33亿美元。此前有媒体报道称拆分的生物服务业务以15亿美元估值单独IPO上市。
　　据说明书显示，截至2014年及2015年底、截至2015年及2016年9月30日，其收益分别为3.319亿元、5.57亿元，3.646亿元，6.966亿元，纯利分别为4200万元，4450万元，970万元，1.36亿元。其中2015年纯利率下降，主要是由于药明康德纽交所退市导致雇员持有的若干股份及购股权归属加快。
　　尽管说明书尚未披露募资金额，却给出了发展规划。目前正在建造全球最大基于一次性生物反应器的生物制造商业性制造设施，规划产能3万升。
　　另外，透过无锡基地新建造商业性cGMP制造设施以扩充商业产能。建成后，无锡的临床及商业产能将由目前的5000升增加至3.5万升，预计2017年底前投入运营。同时，计划透过在上海基地增加规划产能为7000升的哺乳动物原料药临床制造设施以提升临床制造能力，预计2017年6月开始建造，2018年第二季度投入试运营。
　　据咨询公司弗若斯特沙利文的数据，全球医药市场规模年复合增长率为4.6%，从2011年9232亿美元增至2015年11050亿美元，预计2015年至2020年复合增长率为4.2%，2020年将达到13555亿美元。相比之下，2011年至2015年全球生物制品由1499亿美元增至2048亿美，复合增长率为8.1%，高于整体医药市场，预计此趋势在未来数年会继续，2015年至2020年复合增长率将达到9%，市场规模在2020年达到3148亿美元。
　　值得一提的是，过往北美洲及欧洲的生物制剂市场一直占据全球大部分市场份额。近年来，新兴地区(如中国)的生物制剂市场日渐活跃，表现出强劲的增长潜力。按2015年收益计算，药明生物在中国生物制剂研发服务市场排名第一，市场占有率达36.4%。
　　数据显示，中国生物制品研发服务市场由2011年的6亿元增长至2015年的15亿元，复合增长率达到28.2%。预期2015年至2020年的增长率为30.3%，2020年市场规模将达57亿元。主要来源于三方面，一是中国生物制药行业的快速发展，二是国内生物外包服务企业的能力快速提升，三是有利的政府政策。
　　药明生物公布的客户名单中，包括阿斯利康、强生、浙江医药、正大天晴等，全球前20大制药公司中占据11家。“我们看到了国内新药研发环境的改善，中国新药研发的创新生态系统经过十多年的发育变得日益丰富”，药明康德执行副总裁、首席运营官杨青此前在接受记者专访时称，今后5年至10年内加以好的政策引导，必将对生物医药产业的腾飞起到促进作用，现在可以说是“腾飞前夜”。
　　业内认为，与其他资本市场相比，香港市场的市盈率较低，上市排队等待时间不需要太长。但除了旗下赴港的药明生物以及2015年宣布在新三板挂牌的合全药业，其主体的上市形式及规模尚难预料。有观点认为，日后药明康德合计规模或将比肩A股总市值达千亿的恒瑞医药，但也有观点认为两者有所不同，不完全具有可比性。
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