开年首周三起IPO被否 数量创十年之最
从去年被否的IPO案例来看，监管层对盈利收入、经营数据、应收账款等财务指标数据极为看重。公司的独立性和盈利能力一直都是IPO过会关注的焦点。
专家表示，现在监管层对IPO申报的审核主要围绕门槛标准够不够、申报材料是否齐全、披露的财务指标有没有矛盾，有没有可能过度包装和造假，这些都是IPO审核的新亮点。
今年1月6日，华龙迅达的A股IPO上市申请未通过证监会发审委审核，而它也成为今年第三家被否的IPO案例。值得一提的是，就在2017年开年首周，已发生三起IPO被否决的案例，分别是华光焊接、日丰电缆和华龙迅达。《每日经济新闻》记者注意到，这一否决数量，不管是绝对量还是相对量，都远远超过近10年的同期水平。
专家：
或与IPO申报数量有关
1月6日，华龙迅达的A股IPO上市申请遭到证监会发审委的否决，而这已是今年的第三家拟IPO上市企业未过会。而1月首周共有10家IPO企业“闯关”，7家过会，但华光焊接、日丰电缆、华龙迅达这三家公司的IPO首发遭到证监会否决。由此一看，2017年首周的过会成功率仅有70%。
不过，70%的过会成功率并非是唯一的焦点，市场更关注的是IPO被否决的数量——3家。《每日经济新闻》利用Choice统计最近十年（2007~2016年）每年1月的数据后发现，今年1月的IPO被否数量也创下历年之最。需要提醒的是，由于受IPO暂停因素影响，2009年、2013年和2014年同期相关数据均为0。
具体而言，2007年1月，仅有1家企业没有通过发审委审核。而2008年1月，更是没有发生一起IPO首发申请遭遇发审委否决的案例。2010年1月，两家公司的IPO申请没有通过审核；2011年1月，仅有1家公司没有过会；到2012年1月，有2家公司未过会；2015年1月的通过率为100%。2016年1月，有一家公司未过会。同时，不难发现，2016年1月、2012年1月和2010年1月的IPO上会数量都处于较高水平，分别为35家、29家和34家，而最低的通过率也有93.1%。而像2017年首周就有三家企业IPO被否，这一现象还是比较罕见。
“这是同比例的增加，因为现在IPO的数量在增加，所以被否决的数量也在对应增加。”武汉科技大学金融研究所所长董登新对记者表示。记者注意到，2016年全年共有17家企业未通过IPO审核，其中仅11月、12月就有8家。值得一提的是，在去年11月和12月，新股发行提速明显，分别达到39只与51只。
被否案例：
关注重点有三大类
从华光焊接、日丰电缆、华龙迅达的审核结果来看，盈利能力和关联交易成为最受关注的问题。华龙迅达的审核结果中提到关联交易产生的毛利率长期高于非关联方交易的合理性是什么？而日丰电缆的审核结果中提到在销售收入、毛利率同比持平及下降的情况下，2016年1月~6月净利润大幅增长的原因是什么？在华光焊接的审核结果中提到，经营业绩是否存在继续大幅下滑的风险？此外，审核结果中还涉及毛利率、应收账款等多个财务指标的问题。
《每日经济新闻》记者注意到，事实上从去年的被否IPO案例来看，监管层对盈利收入、经营数据、应收账款等财务指标数据是极为看重的。具体而言可以分为三大类：第一类便是汉光科技、科龙建筑被提到资金往来等现金流问题；第二类就是金马科技、南航文化传媒这类的关联交易；第三类则是智迅创源、信诺传播、筑博设计等财务指标的问题。
从2016年和2017年IPO失败案例来看，盈利能力成为新的关注侧重点。“据我了解，公司独立性和盈利能力一直都是IPO过会关注的焦点。”上海一投行人士表示。而董登新同样对记者表示：“盈利能力一直是审核当中的重点内容。”不过，在董登新看来，目前IPO过会的审核还是有一些新变化。“目前来看，监管层更加重视IPO申报材料的真实性和合规性。”董登新表示，2016年很多被否公司就是在信息披露和上报材料不规范、过度包装业绩、关联交易等方面上出问题。“现在监管层对IPO申报的审核主要围绕门槛标准够不够、申报材料是否齐全、披露的财务指标有没有矛盾，有没有可能过度包装和造假，这些都是IPO审核的新亮点。”