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日播时尚IPO:王卫东夫妻持股97% 上市前夕欲突击分红
2017-04-26
日播时尚IPO:王卫东夫妻持股97% 上市前夕欲突击分红
时尚女装“Broadcast:播”母公司——日播时尚集团股份有限公司(以下简称“日播时尚”)日前披露了招股说明书。公司拟于上交所上市,本次发行不超过6000万股,占发行后总股本的比例不低于25%,保荐机构为海通证券(14.720,-0.19, -1.27%),拟募资约5.52亿元。
  中国网财经记者注意到,日播时尚招股书显示,公司拟对截至2016年末的累计未分配利润进行分配,分配金额为1000万元。
  一位不愿透露姓名的券商分析师表示,公司在经营盈利好转、现金充沛的情形下,向股东进行现金分红本无可厚非,但日播时尚分红的时间点选择颇为特殊,耐人寻味。 中国网财经记者带着上述疑问致电日播时尚,但截至发稿时未能接通。 实控人王卫东曲江亭夫妇持股比例97% 公开资料显示,日播时尚实际控制人王卫东、曲江亭夫妇合计股比例超过九成,这让不少投资人对其公司治理产生了不小的疑虑。招股书显示,日播时尚历次增资及股权转让未涉及外部投资者。本次发行前,王卫东曲江亭夫妇直接持有日播时尚25%股份,通过日播控股间接控制公司72%股份,合计控制公司97%股份。
  上述券商分析师指出,只有股权相对分散,才有可能形成职业经理人制度,从而建立起真正有效的治理结构。然而,目前国内不少私营企业上市公司“一股独大”,给企业带来了巨大的潜在危害。昔日诚成文化董事长刘波、ST南华董事长何竟棠、健特国际集团董事长兼总经理李海峰等均是“一股独大”,最后扔下一堆财务问题后玩起了“人间蒸发”。
  回头再看日播时尚的突击分红现象,实际控制人王卫东曲江亭夫妇合计持股达97%,是此次分红的最大受益者。上述券商分析师坦言:“似乎已经不难理解公司领导层为何会做出这样的决策。”
  营收较为稳定资产负债率略高于同行
  日播时尚母公司资产负债率与同行业对比(资料来源:日播时尚招股书
  作为国内专注高端女装领域的企业,日播时尚近几年的营收水平较为稳定。数据显示,日播时尚2014-2016年分别实现营业收入9.11亿元、8.98亿元和9.49亿元,同期净利润分别为8437万元、7526万元和7735万元。
  另外,招股书还显示,2014-2016年度,日播时尚资产负债合计分别为1.86亿元、2.34亿元和2.36亿元,合并口径资产负债率分别为29.85%、34.52%和32.38%。母公司资产负债率为26.8%、29.22%和25.1%,而2014年和2015年行业平均值仅为23.76%和18.88%。也就是说,在2014年和2015年日播时尚同期资产负债率超过行业平均。不过到了2016年,这一局面有所好转。
  报告期内,日播时尚应收账款也大幅增长。资料显示,2014-2016年末公司应收账款余额分别为4981.52万元、7328.86万元和6741.44万元。不过,一年内到期应收账款的比例达到99%以上。
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