创业板第二批9企业拟募18亿

第二批9家创业板公司昨日启动招股，这批公司将在29日、30日进行推介询价，10月12日至13日进行网上申购。至此，已（正在）招股的创业板公司合计达到19家，预计这批公司将和第三批招股公司一起于10月下旬挂牌上市。
平均募资2.02亿元

第二批招股的公司包括江苏新宁现代物流股份有限公司、惠州亿纬锂能股份有限公司、北京鼎汉技术股份有限公司、北京北陆药业股份有限公司、深圳市华测检测技术股份有限公司、武汉中元华电科技股份有限公司、上海网宿科技股份有限公司、爱尔眼科医院集团股份有限公司、成都硅宝科技股份有限公司。

上述9家公司合计拟发行1.7385亿股，募投项目拟投入资金为18.2099亿元，平均每家募股1931万股，募资2.02亿元。而第一批10家平均每家募股2453万股，实际募资6.67亿元。

在上述9家公司中，爱尔眼科发行股份数最多，拟发行3350万股，拟募集资金3.40亿元；最少的为新宁物流，拟发行1500万股，募集资金1.40亿元。相比首批招股的10家公司，这次招股的9家创业板公司发行规模似乎更接近于之前机构们“创业板企业每家融资不过一两亿元”的预言。

值得注意的是，第二批9家公司中，北陆药业为第一家“新三板”转至创业板的公司，也因此有了“相对可比”的定价基础。停止交易前（最后一次交易为2009年7月30日），北陆药业在“新三板”上的挂牌价为5.5元，其2008年报显示，当年基本每股收益为0.57元，静态市盈率仅为9.64倍。

而创业板第一批10家公司最终平均发行市盈率为54倍。
创业板挤出效应

对高市盈率，里昂证券发布最新研究报告指出，A股自9月18日以来持续调整。该行相信，调整是受到对中国中冶（601618）挂牌及创业板迅速启动的关注所致。

报告称，近期新股IPO将对A股市场构成压力，除了像中国建筑（601668）及光大证券（601788）以及中国中冶这些大型IPO（首次公开招股）外，创业板的迅速启动是市场新的关注点。虽然每一只创业板IPO的规模只有数亿元人民币，但轮候的公司数量超过100只。

该行注意到，首批10只创业板股票已经定价，相当于2009年30倍至48倍预测市盈率，平均市盈率为36倍。假设这些股票首日上市平均升幅50％，其估值相当于2.7倍沪深300指数及中小板的1.6倍。目前全球最成功的创业板市场为纳斯达克市场，其在牛市时估值当于标普500的1.6倍至1.7倍，在熊市时为1.2倍至1.5倍。

综上，里昂认为内地创业板股票不应有那么高溢价，其预计市场将出现波动。不过，里昂相信，新股IPO及创业板的负面影响只是暂时的，融资活动不会改变经济复苏的进程。任何急速调整都可能促使IPO速度放缓。

该行预计，沪深300指数在2010年底时将达到4400点，A股持续的调整将提供良好的入市机会。沪深300指数昨日收报2972点。

摩根大通董事总经理及中国证券及大宗商品主席李晶昨日也在香港举行的记者见面会上同样预计，未来12个月，A股仍会上升至4000点，企业盈利明年会出现回升。
（钱龙天地编辑整理）