创业板股票两大动力迎反弹 未来面临走势分化

昨日A股市场出现了分化走势。早盘，上证指数走低，创业板活跃;但午市后，上证指数强劲反弹，而创业板股票则大多受到抑制。当然，这并不掩盖昨日创业板的强劲反弹势头，毕竟创业板28只新股中有4只涨停，只有吉峰农机一家逆势下跌。
　　两大动力迎来反弹行情
　　对于创业板昨日的走势，笔者认为主要是两个因素：一是目前A股市场存在着做多的资金，但由于主板市场目前缺乏可供集体炒作的对象，前期热门的甲流概念股、新能源混合动力汽车概念股纷纷退潮，从此类品种中退出的资金需要寻找新的兴奋点;另一方面目前全社会的资金较为宽松，也使得A股市场的增量资金多多，也在寻找着投资机会。由于主板市场暂无可供市场参与的热点，故只能寻找新的炒作对象。
　　二是创业板本身也存在着一定的反弹要求。由于前期较为充分的调整，创业板股价泡沫有所挤去，尤其是探路者等行业景气乐观的品种，更是因为迭创上市以来新低而出现了估值优势，从而引发了资金的关注。另一方面，创业板拥有高公积金的优势，比如鼎汉技术等高溢价发行的个股，每股资本公积金达到了10元以上的水平，从而意味着此类个股在2009年年度进行高比例分配的可能性较大。这也赋予此类个股较佳的投资亮点，也就有了近期股价的活跃。
　　分化在所难免
　　但是，从以往经验来看，再好的股票也需要合理的估值。如果没有合理的估值，那么成长性再突出的个股，也难以得到市场追捧。不幸的是，目前创业板的确估值高企。但是，其产业属性依然属于传统产业，并无持续复合高成长的预期，所以，赋予高估值的基础并不扎实。
　　部分创业板股虽然有着历史较佳的盈利纪录，但成长性却备受市场的拷问。吉峰农机等品种近期持续上涨，但已有投资者开始怀疑其成长的持续性。虽然乐观者有乐观者的理由，谨慎者有谨慎者的理由，但有一点是可以肯定的，农机销售前景的确不如家电销售的前景，因此给予其近百倍的市盈率是否高了呢?
　　当然，部分上市公司则有望凭借其独特的行业属性而有望获得高估值。探路者的户外产业，在近年来一直保持着30%以上的复合增长率，作为户外产业龙头企业的探路者，自然有望维持着领先行业平均水平的增长率。因此，此类个股获得高估值也在情理之中。这意味着创业板的后续走势存在着分化的可能性——部分个股借助于新兴产业、下游旺盛需求而获得高成长性、高估值。但也有部分个股可能因为成长趋缓，股价将反复走低。
　　关注两类个股
　　循此思路，建议投资者可以关注两类个股：一是前沿产业、新兴产业个股。此类个股虽然经营风险较大，但高成长的概率也较大。因此，拥有复合高成长纪录的个股可密切关注。二是下游需求旺盛的品种。此类个股可以凭借着下游旺盛的景气度而化解高估值的压力。
(证券时报)