北京晨报：警惕高市盈创业板套牢风险

继创业板第一批10家公司IPO推出之后，第二批9家公司的IPO将于10月9日确定发行价格，10月13日申购，截至9月30日，已有29家公司顺利过会。创业板的推进确实是快马加鞭，但是创业板的发行定价却实在不令人满意。

从首批10家公司看，其发行价格所对应2008年静态市盈率平均为54倍左右，最高的是南风股份，发行市盈率达71.53倍，最低的是上海佳豪，发行市盈率为40.12倍，远高于今年以来中小板企业37.68倍的平均发行市盈率。从发行价来看，这十家公司中，神州泰岳发行价格最高，达到58元/股，该股此前的询价区间为47.27元/股-56.36元/股。与初步询价的价格进行比较，记者发现有七家公司的定价处于原询价区间的上限，其中的三家公司定价还超过了询价区间的最高价，即神州泰岳、立思辰和乐普医疗。虽说首批上市的创业板公司数量少，处于供不应求的状态，但就目前看，主板平均市盈率仅30倍左右，创业板的发行是不是已经将泡沫堆积在了一级市场上，应该是一目了然的。这样的话，上市后很可能面临被套牢的风险，就像第一批中小板一样，第一天疯炒，第二天就开始暴跌，套牢一批喜欢炒新的人。

我国投资者有一个思维定势，即第一次推出的东西总会是赚钱的，因此创业板个股虽然发行价很高，但上市恐怕仍会有不少人去炒。个人觉得，对于创业板的IPO定价，管理层应该进行适当的窗口指导，而不是放任自流地完全市场化。否则，一上市创业板变成套牢板，恐怕一件好事就办坏了。申银万国 徐明