弘尚资产李军:价值为锚 掘金制造业升级
2017-07-17 05:37:34 作者:上海证券报

弘尚资产李军:价值为锚 掘金制造业升级

去年下半年以来市场走出分化行情低估值大盘蓝筹股持续上攻高估值成长股则持续调整如何布局接下来的投资机会?

在弘尚资产投资经理李军看来市场行情趋于分化价值成为投资之锚通过前瞻性把握产业趋势和周期性行业机会可分享公司的价值成长。

从产业趋势把握周期股机会

在加入弘尚资产之前李军早年从事投资银行工作后曾任职于多家券商研究所专注于运输物流和周期行业研究曾多年上榜《新财富》最佳行业分析师。现在作为弘尚资产的投资经理李军除了管理产品以外还负责公司对周期行业和融资驱动策略的研究工作。作为研究周期行业十多年的“老司机”李军最大感受是只有长时间聚焦于行业研究才能对行业发展的重要周期性拐点有前瞻性预判进而去把握相应的投资机会。

对于很多人来说在周期股的投资中很难把握周期拐点。在李军看来尽管周期股的准确拐点很难精准确定但是“模糊正确”的时间界定相对确定:“航空业大致10年一个周期养殖行业一般三四年一个周期等。对行业深入研究久了会发现大致的产业趋势也能判断出大致拐点。”

李军介绍说在判定周期行业的拐点时除了历史周期因素以外还要结合行业基本面、行业景气度、公司估值、市场情绪等综合考量。“当市场情绪极度亢奋时周期股估值会达到甚至超过历史最高估值表明已经到顶了最后的铜板就不要赚了。”他说。

对于具体的投资策略李军主要从公司基本面出发聚焦公司价值看重安全边际从产业趋势方面去把握行业周期变化带来的机会同时也会挖掘产业升级带来的投资机会。

以今年初布局的航空板块为例李军认为该行业基本面持续向好。受益于居民消费升级及签证环境优化居民消费需求增加强劲客座率持续上行人民币的强势表现给航空业带来实质利好并且油价低位徘徊行业整体估值也不高。因此他判断航空股向下空间有限已迎来布局时点。而航空板块今年以来的表现很好地验证了李军的观点今年来整体已经上涨了20%多。

看好制造业升级机会

在李军看好的投资机会中除了周期性行业还有制造业升级。

从过去几年的产业发展趋势看国内很多行业都诞生了一大批优秀公司。李军表示从电子行业里的苹果供应链个股看很多电子元器件公司最初是为苹果手机做最简单的来件加工但是几年过去不少公司已经成为数百亿市值的行业龙头公司具有了很强话语权。

李军分析道很多电子行业个股的迅速崛起得益于他们抓住了智能手机发展的大趋势。因为中国市场本身足够大即使没有进入苹果产业链只要进入华为、小米等国内品牌供应商名单同样可以借助产业发展而迅速成长。

在李军看来随着中国经济的发展壮大接下来国内很多公司都会迎来制造升级的机会。从全球视野看在化工、汽车零部件等领域国内很多公司有望从第三梯队上升到第二梯队少数公司会成为在全球有影响力的公司。

李军举例说当前化工领域大多由国外巨头主导伴随着中国经济的发展将会逐步实现进口替代国内公司有望成为领导者。以涤纶丝行业为例国内产能已经占到全球产能的四成左右。全球产业转移叠加国内产业升级中国企业的制造升级将会密集上演从而带来很多投资机会。

  • 源自1993 二十年深厚底蕴
    机构用户市场占有率95%
  • 国家规划布局内重点软件企业
    香港交易所主板上市公司
  • 沪深港各大证券期货交易所授权信息运营商
    沪深Level-2数据授权信息运营商
  • 客服热线 400-820-1113
    专业解答软件使用技巧
沪ICP备09011402号
请先登录
钱龙账号 注册帐号
 
密 码 忘记密码
 
验 证 码 换一张  
 
新用户注册
钱龙账号 6到15位,小写英文数字或下划线组成,以英文开头
 
昵 称
 
密 码 6-15位,可用英文(区分大小写),数字,不可用空格
 
确认密码  
 
手机号码  
 
验 证 码 换一张  
 
返回登录