超七成正收益主动基金去年规模萎缩
2017-04-10 07:30:18 来源:和讯网

超七成正收益主动基金去年规模萎缩

2016年基金年报显示,不少基金在获得较好投资收益的同时,规模却在下降。近日,多位接受采访的公募人士表示,由于客户心理、净值波动率较大等多项制约因素,绩优基金面临做不大的困局,公募主要通过持续营销、基金分红等方式“揽客留人”,促进绩优基金规模稳定。

超七成正收益

主动基金规模萎缩

多位公募人士在接受记者采访时表示,业绩好的基金规模做不大,这是绩优基金普遍面临的困局。

2016年年报数据显示,截至2016年底,2016年度斩获正收益的568只主动管理基金总资产净值为1.4万亿元,规模较2015年底减少2732.4亿元,同比萎缩16.37%。其中,414只正收益基金规模同比减少,占比高达72.89%。

若从业绩排名前1/10的绩优基金数据来看,在具可统计数据的683只主动基金中(排除大额赎回导致净值暴涨的基金),业绩排名靠前的68只基金去年净赎回337.05亿元,总规模同比萎缩9.53%。

其中,西部利得多策略优选基金2016年度收益为2.01%,但在2016年底基金资产净值为4.91亿元,较2015年底萎缩49.94亿元;华安新回报基金2016年度也斩获正收益,基金资产净值却从59.09亿元降为12.64亿元,一年规模萎缩78.61%。

北京一位大型公募绩优基金经理认为,上述统计数据实际上尚未扣除基金净值上涨带来的规模增长,如果算上净值上涨获得的规模增长,这些正收益基金的赎回情况还会更严重一些。

该基金经理表示:“我们公司业绩较好的基金,管理规模也在萎缩。以我们管理的一只绩优基金为例,基金净值现在做到2.7元左右了,近一年收益率超过20%,成立4年多年化收益率达到30%,但基金规模却从35亿元降到20亿元出头。随着基金净值不断上涨,持有人数量和规模都在下降。”

小公募也面临同样困境。北京一家小型公募绩优混合基金经理称:“我们公司最近力推的绩优基金也是越来越小,2015年底排名在前10名,成立3年总回报达160%,每个年度都是正收益,大幅跑赢市场。但基金规模却从最高峰的6亿元跌到1亿元,如果继续赎回还会面临清盘压力。”

多举措“揽客留人”

绩优基金规模难做大,既有客户心理的因素,也有净值波动率较大的因素,多家公募基金主要通过持续营销、基金分红等方式“揽客留人”,促进基金规模稳定。

北京上述大型公募绩优基金经理表示,基金业绩越来越好,但基金规模却越来越小。从客户心理看,当市场面临调整时,大家可能会卖出手中涨幅较好的基金,却会保留亏损的基金。

该基金经理分析,假如基民持有赚钱的基金和亏钱的基金,如果基民有资金流动性需求,持续赚钱的基金更容易遭遇赎回,而被套牢的基民反而会持续持有,这种效应也导致业绩比较好的基金不太容易做大。

该基金经理说:“从我们绩优基金的持有人结构看,目前散户比例不到30%,而机构投资者持有比例超过七成。对于散户来说,好的产品拿不住,看着净值越来越高也就越来越不敢买。如果大比例持有人是机构,这些公募基金就成了专户,在管理上也面临资金大进大出,影响基金投资运作。”

在面临市场调整时,基金净值波动率过大也会遭遇客户的抛弃。北京上述小型公募绩优混合基金经理称,不少绩优基金收益较好背后也承担了较大的投资风险,如果是持有波动率较高的股票,在市场调整时就会大幅下跌,具备较大波动性的基金很容易导致持有人的短期交易行为,稳健向上的基金的持有人才会更加稳定一些。

为保持绩优基金规模,基金公司都会通过持续营销、基金分红等方式来扩大基金规模。北京一位大型公募市场部人士称,各家公司都会对业绩好的基金开展持续营销,一方面,对于那些长期业绩较好、基金经理稳定的基金开展发红包、申购体验、定投优惠等活动打造产品知名度和曝光度;另一方面,有的客户会因为基金净值太高不敢申购,绩优基金也会通过定期分红等方式来获得市场认可。

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